Entende-se por swap de taxa de juro, um contrato entre duas partes, em que estas acordam trocar fluxos de juros, calculados sobre um valor teórico do contrato, sendo um dos fluxos baseado numa taxa fixa durante toda a vida do contrato e o outro baseado numa taxa que varia periodicamente conforme a evolução no mercado do indexante acordado. Desta forma, a sua avaliação pode ser reproduzida pela posição longa numa obrigação de taxa fixa (variável) e por posição curta numa obrigação de taxa variável (fixa).

(http://www.cmvm.pt/NR/rdonlyres/A8AD700A-9496-4DA3-B4E6-E36111AF8095/5474/reg2003_16.pdf)